一笔看似普通的股权交易背后，是神州高铁优化资产布局与佳都科技强势扩张的战略对弈。
2026年1月21日，神州高铁技术股份有限公司（股票代码：000008）发布公告称，其子公司北京交大微联科技有限公司已成功转让持有的青岛海信微联信号有限公司19%股权，交易价格为2508万元。
交易完成后，海信微联已完成工商变更登记，正式更名为“青岛佳都微联信号系统有限公司”。这一变动标志着神州高铁在轨道交通信号领域的资产调整告一段落，而接盘方佳都科技则借此实现了对这家信号系统公司的控股。
01 交易全貌：从挂牌到完成的步步为营
这次股权转让并非突然发生，而是一个经过精心策划和分步执行的过程。回顾2025年10月27日，神州高铁董事会审议通过了子公司交大微联转让海信微联19%股权的议案。
转让前，交大微联持有海信微联49%股权，另一方股东青岛海信网络科技股份有限公司持有51%股权。通过产权交易所公开挂牌的方式，交大微联最终与广东华之源信息工程有限公司签署了股权转让协议。
整个交易流程经历了几个关键时间节点：2025年10月31日开始挂牌，首次挂牌底价不低于评估值2777.52万元。随后在2025年12月1日进行了第一次降价，最终在2025年12月15日，北京产权交易中心出具了《企业国有产权交易凭证》，确认广东华之源信息工程有限公司以2508万元成为受让方。
2026年1月19日，本次股权转让事项完成工商变更登记手续，海信微联正式更名为“青岛佳都微联信号系统有限公司”。至此，这场持续近三个月的股权交易画上圆满句号。
02 交易双方：神州高铁与佳都科技的各自考量
神州高铁作为转让方，此次出售部分股权是基于公司战略发展规划考虑，旨在优化资产配置，回笼资金。交易完成后，交大微联继续持有海信微联30%股权，从控股股东变为重要参股股东。
从财务角度看，这次交易对神州高铁的业绩有积极影响。经初步核算，本次交易预计对公司2025年度损益产生正面影响。交大微联可通过此次交易回收部分资金，补充流动性。
佳都科技作为实质接手方，通过全资子公司广东华之源信息工程有限公司，不仅收购了交大微联持有的19%股权，还同时受让了青岛海信网络科技股份有限公司持有的41%股权。总收购金额达7920万元，最终获得海信微联60%的控股权。
广东华之源信息工程有限公司是佳都科技的全资子公司，成立于2003年9月26日，注册资本2.51亿元。2024年度，广东华之源营业收入为38.76亿元，归属于母公司净利润1.22亿元。
03 标的资产：海信微联的成色与价值
海信微联（现更名为青岛佳都微联信号系统有限公司）成立于2019年3月18日，注册资本1亿元人民币。公司主营业务包括通信信号工程的设计、集成及承包；轨道交通信号系统及设备的研发、设计、销售等。
从财务数据看，海信微联的表现较为稳定。截至2025年9月30日，公司资产总额为17，871.47万元，净资产为4，972.75万元。2025年1-9月，公司营业收入9，445.13万元，净利润349.3万元。
对比2024年全年数据，海信微联2024年度营业收入13，857.49万元，净利润754.80万元。2025年前三季度的业绩相比2024年同期有所下滑，这可能也是神州高铁决定出售部分股权的原因之一。
根据评估报告，以2025年3月31日为评估基准日，海信微联的股东全部权益评估价值为14，618.50万元，增值率达215.03%。这一评估结果也为本次股权转让定价提供了依据。
04 战略布局：神州高铁的资产优化之路
神州高铁此次转让海信微联部分股权，是其持续优化资产结构战略的一部分。作为一家专注于轨道交通领域的企业，神州高铁需要不断调整业务布局，提升资产效率。
交易完成后，交大微联继续持有海信微联30%股权，从绝对控股变为参股。这种安排既能使神州高铁回笼资金，又能继续保持与海信微联的业务合作关系，可谓一举两得。
从神州高铁的整体业务来看，公司2025年1至6月份的营业收入完全来自轨道交通业务，占比100%。这意味着公司需要集中资源巩固主营业务优势，而对非核心资产进行适当调整。
本次股权转让也将对神州高铁的财务报表产生积极影响。公司表示，这次交易不会影响正常生产经营，但可回收部分资金，补充流动性。在当前经济环境下，保持充足的现金流对企业发展至关重要。
05 行业格局：佳都科技的扩张野心
{jz:field.toptypename/}与神州高铁的“瘦身”形成对比的是，佳都科技正在积极扩张其在轨道交通信号系统领域的版图。通过本次交易，佳都科技实现了对海信微联的控股，并将其更名为青岛佳都微联信号系统有限公司。
这不是佳都科技在轨道交通领域的第一次布局。作为一家专注于智能技术领域的企业，佳都科技近年来一直在加大在轨道交通自动化、智能化方面的投入。控股海信微联，有助于佳都科技进一步完善产业链布局。
广东华之源信息工程有限公司作为佳都科技的全资子公司，在轨道交通通信信号系统开发方面已有深厚积累。收购海信微联后，佳都科技可以整合双方技术优势和客户资源，发挥协同效应。
从资本市场反应看，在2026年1月20日佳都科技披露收购进展当天，公司股价报收于6.84元，下跌1.58%。市场对这一交易的态度似乎较为理性，可能还需要时间观察整合效果。
06 交易细节：从定价到交割的合规流程
本次股权交易经过了严格的合规程序。转让首先通过北京产权交易所公开挂牌进行，保证了交易的公平公正。
根据评估报告，海信微联19%股权对应的评估价值为2，777.52万元。交大微联本次挂牌以评估价值为参考基准，首次公开挂牌底价不低于评估值。
交易条款规定，如拟挂牌交易金额低于评估值的70%（即1，944.26万元），需重新提交董事会审议。最终成交价2，508万元虽然低于评估值，但远高于这一底线，体现了交易的合理性。
在交易结构方面，交大微联与广东华之源签署了《产权交易合同》及《产权交易合同之补充协议》，对交易条款、过渡期安排、违约责任等进行了详细约定。特别是过渡期安排，对自基准日2025年3月31日起至交割日期间的目标公司经营管理作出了细致规定。
交易付款方式为一次性付款，广东华之源在合同生效后5个工作日内将转让价款汇入北京产权交易所指定的结算账户。这种安排保障了交大微联能够及时收回资金。
07 未来展望：更名后的发展与行业影响
海信微联更名为“青岛佳都微联信号系统有限公司”后，将开启新的发展阶段。作为佳都科技的控股子公司，其战略定位和业务方向可能会有所调整。
从行业角度看，我国轨道交通信号系统市场具有较高的准入壁垒和技术要求。随着城市化进程推进和轨道交通网络扩展，这一市场仍有较大增长空间。
对神州高铁而言，本次股权转让完成后，公司可以更加聚焦主营业务，优化资源配置。同时，通过保留30%股权，公司仍能分享海信微联未来发展的收益。
对佳都科技而言，控股海信微联后，可以将其纳入整体战略体系，实现技术、市场和人才的协同效应。特别是在轨道交通智能化的大趋势下，信号系统作为核心环节具有重要战略价值。
本次交易也反映了轨道交通行业专业化分工和资源整合的趋势。随着行业竞争加剧，企业间通过股权合作实现优势互补，将成为提升竞争力的重要途径。
神州高铁这步资产调整的棋已经落下，交大微联持有30%股权继续参与海信微联（现青岛佳都微联）的发展，而佳都科技则凭借60%股权成为控股股东，将其正式纳入自己的产业版图。
市场正在密切关注，完成工商变更后的青岛佳都微联信号系统有限公司，在佳都科技的全面主导下将如何发展。